ইএমএস হাইপারার কাছে প্রস্তাব প্রত্যাহার করে; কেন এই ধরনের প্রস্তাব ব্রাজিলে প্রতিহত করা হয় বুঝতে

ক হাইপার ৩০ তারিখ বুধবার রাতে এ তথ্য জানানো হয় সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (সিভিএম)যা ইএমএস এর প্রত্যাহারের আনুষ্ঠানিকতা শেয়ার এবং ব্যবসায়িক সমন্বয়ের জন্য প্রস্তাবিত পাবলিক অফার 21শে অক্টোবর কোম্পানির কাছে উপস্থাপন করা হয়েছে। প্রস্তাবের দুই দিন পর হাইপেরার পরিচালনা পর্ষদের সর্বসম্মতভাবে অস্বীকার করার পর এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল। এই বৃহস্পতিবার, 31 তারিখ, হাইপেরা শেয়ার 8.3% কমেছে, যা অক্টোবরে B3, সাও পাওলো স্টক এক্সচেঞ্জের সবচেয়ে বড় ড্রপগুলির মধ্যে একটিকে একত্রিত করেছে.

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রচলিত, কোম্পানির অধিগ্রহণের জন্য প্রতিকূল বা অযাচিত অফারগুলি এখনও ব্রাজিলের সাফল্যের চেয়ে বেশি ব্যর্থতার জন্য দায়ী, যেমনটি EMS দ্বারা প্রতিযোগী Hypera কেনার প্রস্তাব প্রত্যাহারের সাথে দেখা গেছে। মহামারী থেকে প্রকাশ্যে আসা নয়টি চুক্তির মধ্যে সাতটি এগিয়ে যায়নি।

একটি কোম্পানি কেনার বা অন্যের সাথে একত্রিত হওয়ার সবচেয়ে সাধারণ উপায় হল একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক নিয়োগ করা, যা সম্ভাব্য লক্ষ্যগুলির কাছে যাবে এবং শর্তাদি আলোচনা করবে৷ এই ক্ষেত্রে, ব্যবসা বোর্ড এবং কাউন্সিল দ্বারা অনুমোদিত হতে হবে। একটি প্রতিকূল দরপত্রে, কোম্পানি বাজারে প্রস্তাবটি চালু করে এবং অন্যান্য অংশীদারদের কাছ থেকে শেয়ার কেনার মাধ্যমে ব্যবস্থাপনার অনুমোদন ছাড়াই প্রতিদ্বন্দ্বীর নিয়ন্ত্রণ নিতে পারে।

দাম কম বলে বিবেচিত, অ্যাক্টিভিস্ট শেয়ারহোল্ডাররা চুক্তিটি প্রত্যাখ্যান করছে এবং এমনকি অংশীদার পরিবারগুলি প্রতিকূল অফার দ্বারা বিশ্বাসঘাতকতা বোধ করছে এমন কারণগুলির মধ্যে রয়েছে যা ব্রাজিলে এই ধরণের ব্যবসার অগ্রগতির অসুবিধা ব্যাখ্যা করে৷ এই শেষ কারণটি 2021 সালে হেরিংয়ের সাথে একীভূত হওয়ার আরেজোর প্রথম প্রচেষ্টায় স্পষ্ট হয়ে ওঠে। পরিবার, অযাচিত প্রস্তাব গ্রহণ করা পছন্দ না করার পাশাপাশি, দাম কম বলে মনে করে। কিছুক্ষণ পরে, হেরিং অন্য প্রতিযোগী, সোমা গ্রুপের সাথে মিশে যায়। তবে, ব্যবসায়িক সমন্বয় সন্তোষজনকভাবে বিকশিত না হওয়ায়, আরেজো খেলায় ফিরে আসেন এবং এই বছর সোমার সাথে মিশে যান.

Hypera-এর সাথে EMS-এর ক্ষেত্রে, এমনকি “প্রতিকূল” শব্দের ব্যবহার স্পটলাইট অর্জন করেছে। হাইপেরার প্রতিষ্ঠাতা, জোয়াও আলভেস ডি কুইরোজ ফিলহো, জুনিয়র, প্রস্তাবটিকে “একদম প্রতিকূল” বলে বিবেচনা করেছিলেন, যখন ইএমএস থেকে কার্লোস সানচেজ বলেছিলেন যে তার প্রস্তাবটি মোটেও প্রতিকূল ছিল না।

হাইপেরার বোর্ড অযাচিত প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করার জন্য সর্বসম্মতভাবে ভোট দিয়েছে। যুক্তিগুলির মধ্যে একটি হল যে দামটি কোম্পানির মূল্যকে “উল্লেখযোগ্যভাবে অবমূল্যায়ন” করে। সাংগঠনিক সংস্কৃতি এবং কৌশলগুলির পার্থক্যগুলিও পরামর্শদাতাদের দ্বারা সংযুক্তি ভেটো করার কারণ হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছিল। ইএমএস প্রস্তাবটি প্রত্যাহার করেছে, তবে একটি নতুন পদ্ধতির জন্য দরজা খোলা রাখার আশা করছে।

অন্যান্য ক্ষেত্রে, এনিভা ভাইব্রার সাথে মিশে যেতে পারেনি2023 সালের নভেম্বরে করা “সমমানের একীকরণ” প্রস্তাবে। প্রাক্তন BR ডিস্ট্রিবিউডোরা প্রায় সঙ্গে সঙ্গেই প্রত্যাখ্যান করেছিল, এই মূল্যায়নে যে প্রস্তাবিত মূল্য কম ছিল। সেখানে নতুন প্রস্তাব ছিল, কিন্তু কথোপকথন অগ্রসর হয়নি, ব্রাজিলের সবচেয়ে বড় জ্বালানি পরিবেশক ভিব্রার সাথে, শক্তির স্থানান্তরকে এগিয়ে নিতে আগ্রহী, অনুভূতির অবসান ঘটাতে আগ্রহী, যারা আলোচনা অনুসরণ করেছিলেন তাদের মতে, এনিভার কয়লা প্ল্যান্ট এবং জ্বালানী নিয়ে অস্বস্তিকর। তেল যে ব্যবসার অংশ হবে. এর আগে, 2020 সালে, Eneva AES Tietê এর সাথে একত্রিত হওয়ার চেষ্টা করেছিলএমনকি সাফল্য ছাড়া, এমনকি প্রস্তাব মূল্য উত্থাপন পরে.

তেল সেক্টরে একটি অযাচিত প্রস্তাবের সাম্প্রতিক কেস ছিল যা পাস হয়নি। দ 3R PetroRecôncavo এর সাথে একত্রিত হওয়ার চেষ্টা করেছেযা শেষ পর্যন্ত কাজ করেনি। Enauta গেমে প্রবেশ করে এবং 3R এর সাথে একত্রিত হয়।

শত্রুদের কোন বিদেশী প্রস্তাব

জার্মানিতে, ইতালীয় ইউনিক্রেডিট দ্বারা দেশের অন্যতম বৃহত্তম ব্যাঙ্ক, কমার্জব্যাঙ্কের প্রতিকূলভাবে দখল নেওয়ার চেষ্টা এমনকি একটি সরকারী সমস্যা হয়ে দাঁড়িয়েছে। চ্যান্সেলর ওলাফ স্কোলজ সেপ্টেম্বরে সাংবাদিকদের বলেন, “বন্ধুত্বপূর্ণ আক্রমণ এবং প্রতিকূলভাবে টেকওভার ব্যাঙ্কগুলির জন্য ভাল নয়। জার্মান সরকার একটি স্পষ্ট অবস্থান নিয়েছে যে তারা এটিকে উপযুক্ত পদক্ষেপ হিসাবে বিবেচনা করে না।”

আমেরিকান ফার্ম Wachtell, Lipton, Rosen & Katz-এর অনুমান হল যে প্রতিকূল বা অযাচিত একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণগুলি 2023 সালে বিশ্বের প্রায় 8% ডিলের জন্য দায়ী, যা US$2.9 ট্রিলিয়ন তৈরি করেছে। এই ধরনের ক্রিয়াকলাপগুলির বেশিরভাগই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কেন্দ্রীভূত, যেখানে এই ধরনের ব্যবসা অনেক বেশি সাধারণ। কারণগুলির মধ্যে এই সত্য যে দেশে আরও অনেকগুলি উন্মুক্ত সংস্থা রয়েছে এবং তাদের মধ্যে অনেকগুলি “কর্পোরেশন”, যখন কোনও সংজ্ঞায়িত নিয়ন্ত্রক নেই।

ইউরোপীয় কর্পোরেট গভর্ন্যান্স ইনস্টিটিউট এবং পিকিং ইউনিভার্সিটির গবেষক সাং ইয়োপ কাং, যিনি এই বছরের জুন মাসে এই বিষয়ে একটি গবেষণা প্রকাশ করেছেন তার মতে, “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে, বৈরী একীভূতকরণ খুবই বিরল।” জাপান এবং চীন, বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির দুটি, এই ধরনের ব্যবসার বিরল উদাহরণ রয়েছে, যখন দক্ষিণ কোরিয়ায়, কিছু বিদেশী কোম্পানি এই প্রক্রিয়াটি ব্যবহার করে স্থানীয় ব্যবসা কেনার চেষ্টা করেছে, সফল হয়নি। এমনকি ইউএসএ-তেও ব্যর্থতার ঘটনা রয়েছে, যেমন মেসির, যা রিয়েল এস্টেট মার্কেট ম্যানেজার আর্কহাউস ম্যানেজমেন্ট এবং ব্রিগেড ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের কাছ থেকে একটি অযাচিত প্রস্তাবের লক্ষ্য ছিল এবং চুক্তিটি প্রত্যাখ্যান করে।

ব্রাজিলে, কিছু ক্ষেত্রে সফল হয়েছে। তাদের মধ্যে, দ অ্যালায়েন্স, কয়েক মাস আলোচনার পর, বিআর মলের সাথে একীভূত হতে পেরেছে একটি শপিং মল দৈত্য তৈরি. /বেথ মোরেরার সাথে