এই বছর অভ্যন্তরীণ বাজারের ইতিহাসে বন্ধকী ঋণের প্রথম সিকিউরিটাইজেশন হওয়ার পরিকল্পনা করা হয়েছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, বাজারে উচ্চ হার থাকা সত্ত্বেও 2025 সালে মর্টগেজ বন্ড প্লেসমেন্টের পরিমাণ গত বছরের স্তরে থাকবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কঠোর নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা এবং অগ্রাধিকারমূলক বন্ধকী প্রোগ্রাম সংরক্ষণের মাধ্যমে এটি সহজতর হবে।
গত সপ্তাহের শেষে, DOM.RF মর্টগেজ এজেন্ট Sberbank থেকে বন্ধকী ঋণ দ্বারা সুরক্ষিত বন্ড স্থাপনের জন্য আবেদনের একটি বই সংগ্রহ করেছে। প্রযুক্তিগত স্থান নির্ধারণ জানুয়ারির শেষে অনুষ্ঠিত হবে এবং এতে দুটি ধাপ থাকবে: একটি প্রায় 2 বিলিয়ন রুবেলের জন্য ঋণ দ্বারা সুরক্ষিত, এবং দ্বিতীয়টি – প্রায় 63.5 বিলিয়ন রুবেলের জন্য। এই প্লেসমেন্টটি গার্হস্থ্য সিকিউরিটাইজেশন মার্কেটের ইতিহাসে সবচেয়ে প্রথম হবে, গত বছরের রেকর্ড ভেঙ্গে, যখন মর্টগেজ বন্ডের প্রথম প্লেসমেন্ট হয়েছিল ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি (19 ফেব্রুয়ারী, 2024 তারিখের “কোমারসান্ট” দেখুন)।
“মর্টগেজ বন্ড মার্কেটের বিকাশ শুধুমাত্র জাতীয় প্রকল্প “হাউজিং এবং আরবান এনভায়রনমেন্ট” এর একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান নয়, এটি ব্যাঙ্কের ব্যালেন্স শীটগুলির কাঠামো পরিচালনার জন্য একটি হাতিয়ার হিসাবে ব্যাঙ্কিং সিস্টেমের জন্যও গুরুত্বপূর্ণ,” উল্লেখ করেছে Sberbank৷ অন্যান্য ব্যাঙ্কগুলিও এই বছর সিকিউরিটিজেশন করার সম্ভাবনা বিবেচনা করছে – Sovcombank এবং VTB এই ধরনের পরিকল্পনা সম্পর্কে কমার্স্যান্টকে বলেছে। VTB-এর সিকিউরিটাইজেশন বিভাগের প্রধান আন্দ্রে সুচকভের মতে, বন্ধকী ঋণ প্রদানে মন্থরতা এই বছর অব্যাহত থাকবে। “একই সময়ে, পোর্টফোলিওতে অগ্রাধিকারমূলক বন্ধক দ্বারা সুরক্ষিত ঋণের ভাগ বৃদ্ধি পাচ্ছে, এটি পরিবর্তনশীল হারের সাথে সিকিউরিটিজ ইস্যু করার ভিত্তি তৈরি করে,” তিনি বলেছেন। তার মতে, অগ্রাধিকারমূলক ঋণ দ্বারা সুরক্ষিত বন্ধকী সিকিউরিটি, কুপন যার জন্য মূল হারের সাথে আবদ্ধ, তার একটি ভবিষ্যত আছে। “মাল্টিট্রাঞ্চ বন্ধকী লেনদেনগুলি হারের প্রতি আরও সংবেদনশীল,” বিশেষজ্ঞ RA-তে কাঠামোগত অর্থ রেটিংগুলির ব্যবস্থাপনা পরিচালক আলেকজান্দ্রা ভেরোলাইনেন নোট করেছেন৷ “এই ধরনের বন্ধকী বন্ড গঠনের সম্ভাবনা সীমিত, যেহেতু বর্তমানে বন্ধকী এবং ঋণ বাজারের হারের মধ্যে কোন বা ন্যূনতম ইতিবাচক পার্থক্য নেই।”
তবুও, ব্যাঙ্কগুলির জন্য, আর্থিক সংস্থান আকর্ষণ এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার বিষয়গুলি যে কোনও অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে প্রাসঙ্গিক, DOM.RF নির্দেশ করে৷
“এই পরিস্থিতি DOM.RF প্ল্যাটফর্মে বন্ধকগুলির সিকিউরিটাইজেশনে আগ্রহের পূর্বনির্ধারণ করে – তারল্য বৃদ্ধি এবং মূলধনের বোঝা কমানোর জন্য একটি কার্যকর হাতিয়ার,” তারা নোট করে। “লেনদেনের ফলস্বরূপ, ব্যাঙ্ক অতিরিক্ত নমনীয়তা পায়: একটি তরল বন্ধকী পোর্টফোলিওর পরিবর্তে তরল বন্ড, যা অনুকূল পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা যেতে পারে।” বাজারের অবস্থা বা রেপো মার্কেটে তাদের বিরুদ্ধে তহবিল সংগ্রহ করুন।” একই সময়ে, DOM.RF জানিয়েছে যে এই বছর তারা দীর্ঘদিনের অংশীদার এবং আত্মপ্রকাশকারী উভয়ের সাথে বন্ধকী বন্ডের বিষয়টি নিয়ে আলোচনা করছে। “বাজারের অবস্থা একটি উল্লেখযোগ্য ফ্যাক্টর হবে, এবং এটি নোট করা গুরুত্বপূর্ণ যে বন্ধকী সিকিউরিটাইজেশন যেকোন হারের চক্রে চাহিদার মধ্যে থাকে,” DOM.RF বলেছে৷ তারা আশা করে যে 2025 সালে মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ (MBS) এর ইস্যুর পরিমাণ গত বছরের সাথে তুলনীয় হবে এবং এর পরিমাণ হবে 400-500 বিলিয়ন রুবেল।
এনআরএ রেটিং সার্ভিসের আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর রেটিং-এর সিনিয়র ডিরেক্টর আইনাজ খাইরুল্লিনার মতে, বিলম্বিত বেস প্রভাবের কারণে সিকিউরিটিজ মার্কেটের বৃদ্ধির হার বেশি থাকে। “সর্বোচ্চ মানের “মর্টগেজ মানি” সিকিউরিটাইজেশনে প্রবেশ করে, এবং ঋণগ্রহীতাদের মূল্যায়নের পন্থা কঠোর করার সাথে সাথে, নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা এবং অনেক কম-দরের প্রোগ্রামের সংরক্ষণ সহ, এটি নতুন বন্ধকী প্রদানের পর্যাপ্ত স্তর বজায় রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে। সিকিউরিটিজ,” সে বলে। এই প্রবণতা নিশ্চিতকরণ, তার মতে, দীর্ঘমেয়াদী সহযোগিতা এবং বন্ধকী বন্ড বিষয়গুলির যৌথ বাস্তবায়নের উপর DOM.RF এবং বৃহত্তম ব্যাঙ্কগুলির স্মারক। ACRA প্রকল্পের ডেপুটি ডিরেক্টর এবং স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্স রেটিং গ্রুপ ডেনিস খমিলেভস্কি যোগ করেছেন যে মাল্টি-অরিজিনেটর মর্টগেজ সিকিউরিটাইজেশন রাশিয়ার সিকিউরিটাইজেশন মার্কেটের জন্য সবচেয়ে প্রতিশ্রুতিশীল ক্ষেত্র। “এই পদ্ধতির সাথে, বেশ কয়েকটি ব্যাংক তাদের বন্ধকী পোর্টফোলিওগুলি পুল করে এবং এর ফলে ঝুঁকিগুলিকে বৈচিত্র্যময় করে, আউটপুট বৃদ্ধি করে এবং খরচ কমায়,” তিনি ব্যাখ্যা করেছিলেন।
