বিদেশে গতিবেগ চলার সাথে সাথে স্টকগুলির ফোমো আমাদের কাছ থেকে বিরতি নেয়

নিবন্ধ সামগ্রী

(ব্লুমবার্গ) – গত দু’বছর ধরে মার্কিন স্টক মার্কেটকে উড়ন্ত যে প্রাণীর প্রফুল্লতাগুলি বিশ্বব্যাপী চলছে – এমন একটি প্রবণতা যা কিছু বাজারের পেশাদাররা বলে যে সবে শুরু হচ্ছে।

নিবন্ধ সামগ্রী

নিবন্ধ সামগ্রী

2023 এবং 2024 সালে 50% এরও বেশি একত্রিত হওয়ার পরে, এসএন্ডপি 500 সূচকটি মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের উদ্বোধনী হওয়ার পর থেকে মূলত সমতল হয়েছে। এই উত্তপ্ত বাণিজ্য এখন বিদেশে চলে যাচ্ছে, বিনিয়োগকারীরা ইউরোপীয় এবং এশিয়ান স্টকগুলিতে প্রবেশ করছে, শুল্ক, বাণিজ্য যুদ্ধ এবং সহিংস সামরিক দ্বন্দ্বের হুমকি উপেক্ষা করে।

নিবন্ধ সামগ্রী

ট্রাম্পের দায়িত্ব নেওয়ার ঠিক আগে থেকেই, স্টক্সেক্স ইউরোপ 600 সূচকটি 5.8%বেড়েছে, অন্যদিকে চীনে ব্যবসা করা মার্কিন-তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলি ট্র্যাক করে এমন নাসডাক গোল্ডেন ড্রাগন সূচক 18%বেড়েছে। বিপরীতে, এসএন্ডপি 500 পিরিয়ডে মাত্র 0.3% অর্জন করেছে-শুক্রবারের একদিনের 1.7% স্বন দ্বারা কম পারফরম্যান্স তীব্রতর হয়েছে।

“যেহেতু মার্কিন ইক্যুইটিগুলিতে অনুভূতি এবং অবস্থান এত দীর্ঘকাল ধরে অত্যন্ত চরম ছিল, তাই এই বিপরীতটি এখন অনেক দূর যেতে পারে,” ব্র্যাড কনগার বলেছেন, যিনি হার্টেল ক্যালাহান -এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা হিসাবে প্রায় 20 বিলিয়ন ডলার তদারকি করেছেন।

কনজার জানুয়ারীর শেষের দিকে গোল্ডম্যান শ্যাচ গ্রুপ ইনক। এর একটি বিনিয়োগকারী জরিপের উদ্ধৃতি দিয়েছেন, যেখানে দেখা গেছে যে গ্লোবাল পোর্টফোলিও পরিচালকরা অত্যধিকভাবে বিশ্বাস করেছিলেন যে মার্কিন ইক্যুইটিগুলি ২০২৫ সালে সেরা রিটার্ন পোস্ট করবে This এই একতরফা অনুভূতি তিনি অন্যভাবে যাচ্ছেন: কনজারের ফার্ম ২০২৪ সালের মাঝামাঝি থেকে অতিরিক্ত ওজনের ইউরোপীয় স্টক এবং গত বছরের শেষের দিকে চীনা ইক্যুইটি রয়েছে।

যে ব্যবসায়ীরা একই কাজ করছেন তাদের পক্ষে যুক্তি সোজা। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের স্টকগুলি গত দু’বছরের বেশিরভাগ লাভ মিস করেছে এবং এখন বৈশ্বিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি স্থিতিশীল হওয়ায় এখন তুলনামূলকভাবে সস্তা দেখাচ্ছে। একই সময়ে, শুল্ক সম্পর্কে অনিশ্চয়তা মূলত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অনুভূতির উপর নির্ভর করে এবং ডলারের শক্তি ম্লান হয়ে গেছে।

নিবন্ধ সামগ্রী

নিবন্ধ সামগ্রী

এদিকে, চীনা কৃত্রিম গোয়েন্দা স্টার্টআপ ডিপসেকের আশেপাশে উত্তেজনা বিনিয়োগকারীদের মার্কিন ইক্যুইটিগুলিতে খাড়া দামগুলি পুনর্বিবেচনা করতে পরিচালিত করেছে এবং চীন টেক স্টকগুলিকে নিকটবর্তী সময়ে আরও আকর্ষণীয় করে তুলেছে। একসাথে নেওয়া, এই সমস্ত বাহিনী “মার্কিন ব্যতিক্রমবাদ” থিসিসকে কাঁপছে যেখানে আমেরিকান বাজারগুলি ধারাবাহিকভাবে তাদের সমবয়সীদের ছাড়িয়ে যাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

“এই শিফটটি ধর্মনিরপেক্ষ হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, চক্রীয় নয়,” ম্যানেজমেন্টের অধীনে প্রায় $ 75 বিলিয়ন সম্পদ রয়েছে দেশব্যাপী বিনিয়োগ পরিচালন গ্রুপের প্রধান বাজার কৌশলবিদ মার্ক হ্যাকেট বলেছেন। “রেকর্ডের একমাত্র অন্য সময় যা দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক বাজারগুলির মধ্যে এই বিস্তৃত পারফরম্যান্স এবং মূল্যায়ন ব্যবধান ছিল প্রযুক্তি বুদবুদ চলাকালীন। যখন শিফটটি তখন এসেছিল, এটি নাটকীয় এবং প্রসারিত ছিল ”

গ্লোবাল ইক্যুইটিগুলি গত দুই ক্যালেন্ডার বছরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে রেখেছে, স্টক্সএক্স 600০০০০০০০০০০০০০০০০০০০%বৃদ্ধি পেয়েছে, এমনকি এসএন্ডপি 500 53%বেড়েছে। এই বছরের ক্যাচ-আপের পরেও, ইউরোপীয় গেজের জন্য গড় মূল্য থেকে উপার্জন একাধিক এসএন্ডপি 500 এর নীচে 22 এর নীচে দাঁড়িয়েছে। চীন সূচক একাধিকটি 17 এ।

নিবন্ধ সামগ্রী

টাকা অনুসরণ করুন

অর্থ প্রবাহগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নন স্টকগুলির জন্য একটি দীর্ঘ সম্ভাব্য রানওয়ে প্রস্তাব করে। জেপি মরগান চেজ অ্যান্ড কোংয়ের একটি বিশ্লেষণে দেখা গেছে যে চীনা ইক্যুইটিগুলি বাদ দিয়ে, এই বছরের মার্কিন স্টকগুলির আপেক্ষিক আন্ডার পারফরম্যান্স এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রো-বিনিয়োগ থিমের মাত্র 10% থেকে 20% বিপরীত প্রতিনিধিত্ব করে যা গত বছরের শেষের দিকে 2023 এপ্রিল থেকে রায় দেওয়া হয়েছিল। সিটি গ্রুপ বলেছে যে পজিশনিং ইউরোপের পক্ষে এতটা “নাটকীয়ভাবে” উল্টে গেছে, যে বিনিয়োগকারীরা এখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে থাকার চেয়ে ইউরোপে বেশি বুলিশ।

মার্চ মাসে আসন্ন মার্কিন কর-প্রদানের মরসুমটি এসএন্ডপি 500 এর জন্য আরও একটি শিরোনাম হবে। খুচরা ব্যবসায়ীদের কাছ থেকে ইক্যুইটি ক্রয়-আমেরিকান বাজারগুলির একটি মূল শক্তি-করের মরসুমটি কাছাকাছি আসার সাথে সাথে ধীর হতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, গোল্ডম্যানের স্কট রুবার গত সপ্তাহে বলেছিলেন যে খুচরা ও প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতারা উভয়ই বাষ্পের বাইরে চলে যাচ্ছেন বলে ইক্যুইটি বেঞ্চমার্কের জন্য তিনি “সংশোধন ওয়াচ” তে ছিলেন।

ইউরোপে, এদিকে, জার্মান স্টক বা বিস্তৃত ইউরোপীয় ইক্যুইটিগুলিতে ভিড় থেকে বোঝা যাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীদের নিখোঁজ হওয়ার ভয়ে চালিত হচ্ছে, সুসকাহানা আন্তর্জাতিক গ্রুপের ডেরিভেটিভস স্ট্র্যাটেজির সহ-প্রধান ক্রিস্টোফার মারফি বলেছেন। তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে জার্মানির ড্যাক্স ইনডেক্স এবং ইউরো স্টক্সএক্স 50 সূচক উভয় ক্ষেত্রেই অন্তর্নিহিত অস্থিরতা সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে তীব্রভাবে উঠে গেছে।

নিবন্ধ সামগ্রী

মারফি আরও যোগ করেছেন, “ম্যাক্রো সূচক র‌্যালিং এবং অস্থিরতা উচ্চতরভাবে চলেছে তা দেখতে খুব বিরল।”

খুব দ্রুত?

তবে এই পদক্ষেপের মূল মৌলিক বিষয় রয়েছে। ইউরোপের পিছিয়ে থাকা মূল্যায়নের বাইরে, সুদের হারের জন্য দৃষ্টিভঙ্গি আরও সৌম্য, অন্যদিকে কর্পোরেট উপার্জন স্থিতিস্থাপক। ইউক্রেনের সম্ভাব্য যুদ্ধবিরতি সম্পর্কে উদীয়মান আশাবাদও একটি প্লাস, যেমন কোনও শান্তি বজায় রাখতে সহায়তা করার জন্য ব্যয় বৃদ্ধির প্রত্যাশা রয়েছে, যা বিশেষত ইউরোপীয় প্রতিরক্ষা সংস্থাগুলিকে সহায়তা করেছে।

কারও কারও কাছে ইউরোপ এবং চীনে স্ট্যাম্পেড এতটাই বিচ্ছিন্ন হয়ে পড়েছে যে এটি বিরতি দেওয়ার কারণে হতে পারে। ইউরো স্টক্সেক্স 50 এবং হ্যাং সেং চীন এন্টারপ্রাইজ উভয় সূচকের জন্য গতিবেগের গেজগুলি পরামর্শ দেয় যে তারা খুব দ্রুত বেড়ে উঠেছে, এমন কিছু যা একটি বিপরীতকে ইঙ্গিত দিতে পারে যা আসন্ন না হলেও দিগন্তে রয়েছে, বলেছেন জেপিমারগানের গ্লোবাল মার্কেট স্ট্র্যাটেজিস্ট নিকোলোস প্যানিগার্টজলু।

অন্যরা এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাজি রাখার প্রচুর কারণ দেখেন, এমনকি এসএন্ডপি 500 এখনও সর্বকালের উচ্চতার কাছে রয়েছে।

“মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল কাঠামোগত সুবিধা রয়েছে,” ব্যাংক অফ আমেরিকার ইক্যুইটি কৌশলবিদরা বলেছেন যে সাবিতা সুব্রাম্মানের নেতৃত্বে তার জ্বালানী স্বাধীনতা, ছত্রাকের শ্রমশক্তি এবং ডলারের রিজার্ভ মুদ্রার স্থিতি লক্ষ্য করে।

নিবন্ধ সামগ্রী

আমেরিকার প্রযুক্তি শিল্পও শীর্ষে থাকা অব্যাহত রয়েছে, কৌশলবিদরা বলেছেন, যদিও ডিপসেকের প্রবর্তন সেই ক্ষেত্রে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আধিপত্যের ধারণাকে চ্যালেঞ্জ জানিয়েছে।

এমনকি মার্কিন টেক জায়ান্টদের শ্রেষ্ঠত্ব সম্পর্কে আত্মবিশ্বাসের মধ্যে কিছুটা ডুবে যাওয়া এমনকি দেশের শেয়ার বাজারে তাদের অপ্রয়োজনীয়ভাবে বড় প্রভাবের কারণে অনেক বেশি এগিয়ে যেতে পারে। এবং এমন সময়ে যখন জোয়ারটি অন্য দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, প্রতিটি ফ্যাক্টর যুক্ত হয়।

“এআই আখ্যানটি ছিল মার্কিন স্টকগুলিতে চরম বুলিশনের ন্যায়সঙ্গততা,” “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এআই প্রত্যাশাগুলির পুনর্বিন্যাস না থাকলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নন-ইক্যুইটিদের পক্ষে ছাড়িয়ে যাওয়া সম্ভব হত না।”

– নাটালিয়া নায়াজেভিচ, জেসিকা মেন্টন, ইয়াকিন শেন, সাগরিকা জয়জিংহানি এবং অভিষেক বিষ্ণোইয়ের সহায়তার সাথে।

নিবন্ধ সামগ্রী